Kosten geschlossener Fonds

 3. Kostenarten geschlossener Fonds  

Zunächst ist in der Regel einmalig ein Agio von meist 5 % zu zahlen. Dieses dient meist als Provision für den Vertrieb, einige Fonds zahlen auch mehr, was aus der Mittelverwendungs-rechnung im Prospekt hervorgeht. Die Zeichnung direkt bei den Fondsgesellschaften bringt keine Ersparnis, da diese das Agio lieber dann selbst kassieren als den Vertrieb, der meist aus selbstständigen Vertretern besteht, zu brüskieren. Die Initiatoren haben in der Regel keinen eigenen Außendienst.

Die Konzeption eines Fonds verschlingt Rechtsanwalts-, Steuerberatungs- und diverse andere Kosten. Vom Kapital des Anlegers wird nur 75 – 93 % tatsächlich in das Anlagegut investiert.* Der Rest sind die so genannten weichen Kosten bzw. Weichkosten. Deshalb ist eine lange Laufzeit nötig, um die Kosten zu erwirtschaften.
 

  
Laufende Verwaltungskosten der Fonds sind ebenfalls erheblich, bis zu 4 – 6 % p. a., wobei z. B. Wagniskapitalfonds und Private-Equity-Fonds naturgemäß viel höhere Aufwendungen haben als Immobilienfonds. Auch die Betreuung der Anleger muss damit bezahlt werden. 
   
Manche Fonds, insb. Venture-Capital- und Hedge-Fonds haben zusätzlich eine erfolgsabhängige Vergütung. Diesen Teil der Erträge erhält die Fondsgesellschaft in der Regel aber erst, wenn eine Mindestverzinsung für die Anleger (sog. Hurdle-Rate, 6 – 8 % p. a.) erreicht wurde. In letzter Zeit häufen sich auch bei herkömmlichen Fonds, etwa Schiffsfonds, die Gewinnbetei-ligungen. Nach einer Grundverzinsung wollen die Initiatoren meist 25 % der Mehrerträge. Dafür versprechen sie, sich stärker für den laufenden Fonds einzusetzen (das darf bezweifelt werden).

Manchmal sind Notargebühren für Unterschrifts-beglaubigungen zu zahlen (eher geringe Höhe, bei 25.000 Anlagesumme um die 40 Euro).

* Laut Bundesverband VGF lag bis 2009 von 1075 Fonds nur jeder zehnte unter 80 %, zwei Drittel lagen über 85 %. (DAS INVESTMENT 07/09, S. 50